SWIFT kini bergerak ke arah yang selama ini diperjuangkan Ripple, tetapi tanpa harus memakai XRP. Langkah itu membuat Ripple terlihat lebih dulu divalidasi sebagai perusahaan, sementara aset XRP masih harus membuktikan jalan masuknya sendiri ke pasar pembayaran global.
Yang paling penting, SWIFT membangun shared ledger berbasis blockchain untuk transfer yang lebih cepat, terprogram, dan aktif sepanjang waktu. Namun desain yang diperkenalkan di Sibos 2025 itu tetap netral dan memakai tokenized commercial bank deposits, bukan XRP, untuk penyelesaian transaksi.
SWIFT mendekati tesis yang lama dibawa Ripple
Dalam pernyataan pada 30 Maret 2026, SWIFT menyebut desain ledger itu sudah rampung dan masuk ke tahap minimum viable product pertama. Perusahaan menargetkan transaksi live tahun ini dengan lebih dari 40 bank terlibat.
Arsitekturnya dibangun agar kompatibel dengan Ethereum dan memakai Hyperledger Besu. Ledger tersebut menggunakan smart contract untuk mencatat, mengurutkan, dan memvalidasi pembayaran, lalu menyelesaikan transaksi melalui deposit bank yang ditokenisasi di dalam sistem perbankan teregulasi.
Langkah itu datang setelah SWIFT menyelesaikan migrasi ke standar pesan ISO 20022 pada 22 November 2025. Sesudahnya, SWIFT juga menjalankan uji coba bersama Citi menggunakan USDC, proof-of-concept tokenized deposit dengan HSBC dan Ant International, serta penyelesaian obligasi tokenisasi bersama BNP Paribas Securities Services, Intesa Sanpaolo, dan Societe Generale FORGE.
Alasan pasar membaca ini sebagai kemenangan Ripple
Selama bertahun-tahun, Ripple menekankan bahwa perbankan koresponden lambat, mahal, dan berhenti di akhir pekan. Perusahaan itu juga menilai shared ledger dengan settlement terprogram bisa menutup kelemahan tersebut.
Data biaya dan waktu membuat argumen itu semakin kuat. Transfer SWIFT tradisional masih rata-rata memakan satu hingga tiga hari kerja di banyak koridor, dengan biaya sekitar $10 hingga $50 per transaksi sebelum spread FX.
Karena itu, ketika SWIFT sendiri mulai bergerak ke settlement 24/7 berbasis tokenized deposits, industri terlihat makin mendekati arah yang lama didorong Ripple. Taruhannya juga besar, sebab instruksi pembayaran melalui SWIFT dikaitkan dengan sekitar $150 triliun nilai transaksi tahunan dan arus lintas batas harian mendekati $5 triliun.
Mengapa XRP belum otomatis ikut diuntungkan
Masalahnya ada pada desain SWIFT yang netral dan berbasis deposit. Sistem itu bisa memindahkan nilai tanpa menyentuh XRP, sementara SWIFT tetap memposisikan diri sebagai lapisan interoperabilitas untuk lebih dari 11.000 institusi.
SWIFT juga tidak menerbitkan aset sendiri dan tidak mendukung chain tertentu. Sementara itu, RippleNet yang dipakai banyak bank juga tidak mewajibkan penggunaan XRP, sehingga pertumbuhan model settlement digital tidak otomatis berubah menjadi permintaan token.
Skala pasar yang dikuasai XRP saat ini juga masih jauh lebih kecil. Ripple melaporkan volume pembayaran institusional kumulatif lebih dari $95 miliar, dengan arus ODL bulanan melampaui $15 miliar.
Dibandingkan dengan volume lintas batas tahunan sekitar $130 triliun hingga $150 triliun, angka itu masih kurang dari 1% pasar. Analis memperkirakan rail berbasis XRP realistis hanya bisa merebut 2% hingga 3% volume setara SWIFT dalam waktu dekat.
Ruang XRP tetap ada di koridor paling mahal
Peluang XRP masih terbuka di jalur yang paling buruk dilayani SWIFT. SWIFT sendiri mengakui sekitar 80% waktu pemrosesan pembayaran terjadi di last mile setelah dana sampai ke bank tujuan, sementara koridor remitansi ke negara berpendapatan rendah bisa membawa total biaya mendekati 7%.
Di situ, aset jembatan tetap relevan. SBI Remit, misalnya, menggunakan XRP untuk menurunkan biaya dari kisaran 3% hingga 7% menjadi sekitar 0,15%, sambil memangkas waktu settlement dari 36 hingga 96 jam menjadi hitungan detik.
Sekitar 93% pembayaran lintas negara berbasis XRP juga selesai dalam waktu di bawah 10 detik. Kondisi itu membuat XRP masih kompetitif untuk transfer yang menuntut kecepatan tinggi dan efisiensi likuiditas.
Asia-Pasifik menjadi area yang paling menjanjikan
Data geografis memperkuat peluang tersebut. Sekitar 45% penyedia remitansi besar di Asia-Pasifik kini memakai rails blockchain atau aset digital, baik berdampingan dengan SWIFT maupun sebagai alternatif.
Koridor seperti Jepang ke Filipina dan Uni Emirat Arab ke Filipina disebut sebagai area tempat kemitraan bank lokal Ripple dan likuiditas ODL paling dalam berjalan. Di jalur itu, ODL juga memangkas kebutuhan pre-funding dan rekening nostro sekitar 65% di koridor institusional, di tengah estimasi $27 triliun likuiditas pra-danai yang menganggur secara global.
XRP Ledger ikut membangun pijakan institusional. Nilai tokenized real-world assets di jaringan itu naik dari sekitar $24 juta pada awal 2025 menjadi sekitar $408 juta, termasuk hampir $282 juta eksposur US Treasury.
Brad Garlinghouse sebelumnya menyebut target XRP menangani 14% nilai yang terkait SWIFT pada 2030, setara sekitar $21 triliun per tahun melalui koridor likuiditas XRP. Untuk mendekati skala itu, pasar harus melihat MVP SWIFT naik ke produksi, settlement berbasis deposit menekan kebutuhan aset jembatan di rute besar, dan volume ODL bulanan tumbuh jauh di atas level saat ini.