Taruhan paling agresif di pasar prediksi kini justru datang dari ruang yang paling spekulatif. Di Polymarket, ada kontrak yang hanya diperdagangkan sekitar 0.6 sen, tetapi bisa membayar $166 jika skenario valuasi SpaceX di bawah $1 triliun benar terjadi.
Artinya, dengan modal $1, trader bisa membeli sekitar 166 kontrak dan berpotensi meraih imbal hasil lebih dari 16,000%. Angka itu menjadi salah satu alasan mengapa debut saham SpaceX langsung memicu perburuan posisi di sekitar valuasi perusahaan antariksa milik Elon Musk tersebut.
Valuasi awal SpaceX langsung memantik spekulasi
SpaceX masuk ke Nasdaq pada 12 Juni setelah menghimpun $75 miliar lewat penjualan saham perdana. Perusahaan kemudian mengungkap bahwa penjamin emisi memakai opsi overallotment atau greenshoe, sehingga total dana yang terkumpul naik menjadi $85.7 miliar.
Tambahan dana dari opsi itu mencapai $10 miliar. Dengan capaian tersebut, IPO SpaceX langsung menempatkannya di antara penawaran umum perdana terbesar yang pernah tercatat.
Saham SpaceX ditawarkan di harga $135 per lembar. Harga itu memberi valuasi sekitar $1.8 triliun, sementara Elon Musk menyebut dana hasil penawaran akan membantu mendanai fase pertumbuhan yang signifikan bagi perusahaan.
Mayoritas trader mengincar skenario triliunan dolar
Di Polymarket, para trader telah mempertaruhkan lebih dari $400,000 pada posisi kapitalisasi pasar SpaceX di akhir bulan pertama setelah menjadi perusahaan publik. Mayoritas taruhan saat ini berada di rentang valuasi $2 triliun hingga $3 triliun.
Ada pula kelompok yang memasang posisi agar SpaceX menembus $3 triliun. Di sisi lain, kontrak untuk skenario di bawah $1 triliun justru diperdagangkan sangat murah, sehingga peluang pembayarannya terlihat jauh lebih besar dibanding harganya.
Kontrak lain yang terkait valuasi $1 triliun sampai $1.5 triliun diperdagangkan di sekitar 3.7 sen. Sementara itu, kontrak di kisaran $1.5 triliun sampai $2 triliun berada di sekitar 15 sen.
SpaceX juga dibandingkan langsung dengan OpenAI
Taruhan di Polymarket tidak berhenti pada angka valuasi SpaceX. Trader juga bertaruh apakah SpaceX atau OpenAI yang akan memiliki kapitalisasi pasar lebih tinggi setelah debut masing-masing di bursa.
Saat ini, pasar memberi probabilitas 89% bahwa SpaceX akan memiliki valuasi IPO lebih tinggi daripada OpenAI, sedangkan OpenAI hanya diberi peluang 11%.
Pada harga saat ini, kontrak SpaceX diperdagangkan sekitar 90.4 sen. Jika SpaceX akhirnya punya nilai pasar lebih besar, pembeli kontrak itu akan memperoleh 9.6 sen per saham, atau imbal hasil sekitar 10.6%.
Sebaliknya, kontrak OpenAI diperdagangkan di sekitar 11.8 sen. Jika OpenAI keluar sebagai yang lebih bernilai, kontrak itu akan memberikan 88.2 sen per saham, setara kenaikan hampir 750%.
OpenAI sendiri baru saja mengajukan dokumen secara rahasia ke US Securities and Exchange Commission, yang membuka jalan untuk IPO di masa depan. Namun, Chief Executive Sam Altman menyebut langkah itu sebagai opsi strategis, dan perusahaan masih bisa memilih tetap privat jika dinilai lebih sesuai dengan tujuan jangka panjangnya.
Analis menilai reli ini masih rapuh
Meski debutnya kuat, sebagian pengamat pasar menilai valuasi SpaceX sudah terlalu tinggi untuk dibiarkan tanpa risiko. Harvey Jones, analis di The Motley Fool, mengatakan sentimen investor berubah cepat dari kekhawatiran terhadap aksi jual teknologi yang lebih luas menjadi antusiasme terhadap langkah terbaru Musk.
Jones menulis bahwa IPO SpaceX “smashed expectations” dan reli sahamnya memunculkan perbandingan dengan sejumlah perusahaan terbesar di dunia. Ia juga menilai kenaikan itu membuka kemungkinan SpaceX pada akhirnya bisa mencapai valuasi $3 triliun.
Namun, ia mempertanyakan apakah laju kenaikan seperti itu bisa terus bertahan. SpaceX dilaporkan merugi hampir $5 miliar tahun lalu dan sekitar $4 miliar pada kuartal pertama 2026.
Jones juga menyoroti bahwa bisnis xAI milik perusahaan terus menyerap modal besar saat mengejar ambisi jangka panjang. Menurutnya, peluang SpaceX sulit diukur dengan metrik konvensional, karena investor lebih fokus pada prospek pertumbuhan masa depan dan kemampuan Musk menarik modal daripada ukuran laba tradisional.
