Coinbase membuka akses perpetual futures pra-IPO untuk OpenAI dan Anthropic, langkah yang memperluas jangkauan perusahaan ke pasar derivatif yang selama ini sulit diakses. Produk ini ditujukan untuk investor ritel non-AS yang memenuhi syarat dan ingin memperoleh eksposur spekulatif terhadap valuasi perusahaan swasta besar sebelum masuk bursa.
Pergerakan tersebut menambah tekanan sekaligus perhatian baru pada saham COIN. Saham Coinbase sendiri masih berada di bawah level tertingginya pada Mei, dengan penurunan sekitar 25 persen dari puncak itu.
Eksposur ke perusahaan swasta tahap akhir
Langkah Coinbase tidak berdiri sendiri. Sebelumnya, perusahaan telah lebih dulu meluncurkan eksposur serupa untuk SpaceX, lalu menambahkan OpenAI dan Anthropic ke dalam daftar.
Dengan pendekatan itu, Coinbase mencoba membuka akses ke perusahaan tahap akhir yang secara tradisional hanya dapat dijangkau investor institusional dan modal ventura. Di pasar baru ini, trader ritel di luar Amerika Serikat bisa mengikuti harga sintetis tanpa harus memiliki saham langsung.
Dorongan bagi model bisnis Coinbase
Produk perpetual futures tersebut juga memberi Coinbase sumber pendapatan yang tidak terlalu bergantung pada volume spot kripto. Bagi perusahaan, ini menjadi jalan diversifikasi dari siklus kripto lokal yang sangat fluktuatif.
Kontrak semacam ini dinilai lebih efisien karena tidak memerlukan pelacakan dilusi ekuitas yang rumit. Dari sisi operasional, model tersebut juga lebih mudah diskalakan untuk mendorong biaya transaksi internasional dan monetisasi platform.
Langkah menuju “Everything Exchange”
Kehadiran produk baru ini mempercepat pergeseran Coinbase dari platform kripto murni menuju semacam “Everything Exchange” global. Coinbase kini menggabungkan instrumen baru itu dengan tokenized stocks dan opsi tradisional.
Pendekatan tersebut juga mempersempit jarak antara keuangan terdesentralisasi dan pasar saham tradisional. Di saat yang sama, akses spekulatif 24 jam ke startup AI paling populer memperkuat posisi Coinbase di hadapan broker dan lembaga keuangan lama.
Prospek saham COIN masih mendapat dukungan
Walau harga sahamnya melemah belakangan ini, Wall Street belum sepenuhnya meninggalkan COIN. Konsensus rating untuk Coinbase Global masih berada di level “Moderate Buy”, dengan target harga rata-rata hampir $231.
Angka itu mengindikasikan potensi kenaikan sekitar 40 persen dari level saat ini. Jika ekspansi ke derivatif pra-IPO berkembang sesuai harapan, langkah ini berpeluang memberi dampak struktural pada lintasan laba Coinbase ke depan.