Polkadot masih bergerak jauh di bawah puncak yang pernah dicapainya, dan harga di sekitar $1 membuat banyak investor kembali menimbang apakah token ini masih menarik atau justru terlalu lambat untuk diburu. Di tengah reli baru pada sejumlah token kripto besar sepanjang 2025, Polkadot belum memberi sinyal pemulihan yang cukup kuat.
Tekanan itu makin terasa karena rekor historisnya sangat jauh dari posisi sekarang. Token ini sempat debut di harga $2.69 pada 2020, lalu melonjak hingga $54.98 pada akhir 2021 sebelum kembali turun tajam dan bertahan di sekitar $1.
Daya tarik awal yang dulu membuat Polkadot menonjol
Polkadot sempat mendapat perhatian besar karena membawa dua hal yang jarang dimiliki proyek baru. Gavin Wood, salah satu pendiri Ethereum, menjadi kreator jaringan ini, dan Polkadot lebih dulu memakai mekanisme proof-of-stake yang hemat energi sebelum Ethereum beralih ke PoS pada 2022.
Mekanisme itu juga membuka ruang untuk staking. Dalam praktiknya, pemilik token bisa mengunci aset untuk memperoleh imbal hasil yang mirip bunga sambil mendukung keamanan jaringan.
Struktur jaringan yang berbeda dari Ethereum
Polkadot tidak berjalan seperti Ethereum. Jaringan ini memakai Layer-0 bernama Relay Chain untuk keamanan, validasi, dan komunikasi lintas-chain, lalu dari sana tumbuh berbagai Layer-1 parachain.
Setiap parachain membawa aturan logika, tata kelola, dan tokenomics sendiri. Pola ini dirancang untuk mendukung aplikasi tertentu dan memberi pendekatan yang berbeda dari model Layer-1 yang lebih umum dipakai Ethereum.
Inovatif, tetapi ekosistemnya belum besar
Walau pendekatannya dinilai menarik, ekosistem pengembang Polkadot masih sangat kecil dibanding Ethereum. Kondisi itu membuat banyak investor menempatkannya di kelompok altcoin kecil yang berisiko tersisih oleh pemain utama.
Masalah lain adalah ketiadaan dorongan jangka pendek yang kuat. Pembaruan jaringan yang ditujukan untuk menekan biaya, risiko, dan beban kerja belum dianggap cukup untuk mengubah arah pasar dalam waktu dekat.
Persaingan yang belum mereda
Ethereum tetap memegang posisi kuat lewat jaringan Layer-2. Jalur itu memberi fleksibilitas lebih besar bagi pengembang dan dapat memproses sebagian besar transaksi lebih cepat daripada parachain Polkadot.
Tekanan kompetitif ini membuat posisi Polkadot semakin berat. Selama pasar melihatnya hanya sebagai versi kecil Ethereum tanpa keunggulan jangka panjang yang jelas, ruang pemulihan token ini juga ikut terbatas.
ETF spot belum memberi dorongan besar
Polkadot memang belum sepenuhnya kehilangan peluang, tetapi pasar tampaknya masih menunggu alasan yang lebih kuat untuk pembalikan harga. Peluncuran ETF spot pertama Polkadot pada Maret juga belum memancing perhatian sebesar ETF Bitcoin atau Ether.
Itu membuat pertanyaan soal waktu masuk tetap bergantung pada keyakinan terhadap kemampuan Polkadot membangun pembeda yang nyata. Dengan ekosistem yang kecil, persaingan ketat dari Ethereum, dan minim katalis besar, token ini masih berada di posisi yang rapuh.
