Strategy (MSTR) merespons tekanan pasar dengan kerangka modal baru yang membuka kemungkinan penjualan Bitcoin hingga $1,25 miliar untuk memperkuat kas. Langkah ini memberi sinyal bahwa perusahaan tidak lagi bertumpu hanya pada akumulasi aset digital, melainkan juga pada pengelolaan likuiditas yang lebih terukur.
Perubahan arah itu langsung disambut positif oleh pasar. Saham Strategy melonjak 12,6% ke $92,68 dan menghentikan penurunan sembilan hari berturut-turut, menurut Yahoo Finance.
Cadangan kas bertambah, ruang gerak ikut melebar
Dalam pengumuman terbarunya, Strategy menyebut cadangan USD Reserve telah naik menjadi $2,55 miliar. Perusahaan juga menempatkan “BTC Monetization Program” sebagai bagian dari pendekatan baru dalam pengelolaan modal.
Dana hasil penjualan Bitcoin yang berpotensi mencapai $1,25 miliar itu akan dipakai untuk mendukung dividen dan kewajiban utang. Langkah tersebut muncul di tengah kekhawatiran analis bahwa cadangan kas perusahaan semakin menipis.
Strategy juga memberi sinyal dapat melakukan pembelian kembali saham biasa dan saham preferen secara sesekali jika ada “market dislocations”. Selain itu, perusahaan hanya akan menerbitkan saham biasa saat valuasinya berada pada premium terhadap enterprise value.
Respons pasar dan produk pendanaan Strategy
Executive Chairman sekaligus co-founder Michael Saylor mengatakan dividen untuk Stretch (STRC) telah dinaikkan untuk kedelapan kalinya. Ia menyebut produk itu kini berada di jalur untuk menawarkan imbal hasil 12% per tahun melalui distribusi dua kali sebulan.
STRC naik 12,2% menjadi $83,67, tetapi masih berada jauh di bawah nilai pari $100 yang menjadi target perdagangannya. Pekan lalu, produk itu sempat turun hingga $71,25, dan ketika diperdagangkan di atas atau setidaknya pada level tersebut, Strategy menerbitkan lebih banyak STRC untuk membeli Bitcoin.
| Instrumen | Pergerakan | Level Penting |
|---|---|---|
| Saham Strategy (MSTR) | Naik 12,6% | $92,68 |
| Stretch (STRC) | Naik 12,2% | $83,67 |
| Bitcoin | Naik 1,1% harian | Sekitar $60.200 |
Di pasar Bitcoin, aset digital itu diperdagangkan sekitar $60.200 pada Senin, naik 1,1% dalam sehari menurut CoinGecko. Sepekan sebelumnya, harganya sempat turun ke $58.200 saat tekanan jual pada STRC dan saham biasa Strategy makin dalam.
Penilaian analis dan posisi Bitcoin yang masih besar
Mark Palmer, managing director dan senior research analyst di Benchmark-StoneX, menyebut kerangka Strategy sebagai sesuatu yang “robust”. Ia mempertahankan rekomendasi “Buy” dan target harga $570, serta menilai pendekatan baru itu sebagai jawaban langsung atas kekhawatiran investor.
Palmer juga menulis bahwa Strategy kini menjadi pengelola aktif di kedua sisi struktur modalnya. Menurut dia, pendekatan itu merupakan sinyal positif yang signifikan bagi pemegang saham.
Meski harga saham sempat pulih, Strategy masih turun hampir 42% dari $149,93 dalam sebulan terakhir. Penurunan itu terjadi di sekitar periode ketika perusahaan menjual 32 Bitcoin senilai $2,5 juta, yang menjadi penjualan pertamanya sejak 2022.
Di saat yang sama, stok Bitcoin Strategy tetap tidak berubah di 847.363 Bitcoin. Dengan valuasi sekitar $51 miliar, portofolio tersebut masih mencatat kerugian belum terealisasi sekitar $13,1 miliar.
Di pasar prediksi Myriad milik Dastan, para trader memperkirakan ada peluang 15% bahwa Strategy akan memegang lebih dari 1 juta Bitcoin sebelum akhir tahun. Angka itu naik tipis dari 14,5% pada pekan sebelumnya, menandakan ekspektasi pasar masih terbuka terhadap ekspansi kepemilikan aset digital perusahaan.
