Aset Dana Pensiun Tertahan, Manfaat yang Naik dan Volatilitas Pasar Jadi Penekan Utama

Aset industri dana pensiun masih bergerak lebih lambat dari laju iuran yang masuk. Hingga Mei 2026, nilai aset dana pensiun tumbuh 4,94% secara tahunan menjadi Rp410,65 triliun, sementara secara bulanan hanya naik 0,12% dari Rp410,14 triliun pada April 2026.

Perlambatan itu menegaskan bahwa kenaikan iuran program pensiun sukarela belum otomatis terkonversi menjadi pertumbuhan aset yang lebih cepat. Dalam lima bulan pertama 2026, iuran program pensiun sukarela memang tumbuh 12,0% secara tahunan menjadi Rp16,98 triliun.

Manfaat pensiun dan hasil investasi menahan laju aset

Asosiasi Dana Pensiun Indonesia menilai tekanan utama datang dari pembayaran manfaat pensiun yang terus meningkat kepada peserta yang memasuki usia pensiun. Di saat yang sama, hasil investasi yang belum optimal akibat volatilitas pasar keuangan dan kondisi ekonomi ikut membatasi akumulasi aset.

Humas ADPI Syarifudin Yunus mengatakan, pertumbuhan aset dana pensiun bergantung pada dua faktor utama, yakni penerimaan iuran dan kinerja investasi. Jika hasil investasi tinggi, aset akan lebih cepat terakumulasi, tetapi pembayaran manfaat yang meningkat akan mengurangi aset kelolaan.

“Di samping itu, hasil investasi yang belum optimal akibat volatilitas pasar keuangan dan kondisi ekonomi pun turut memengaruhi,” ujar Syarifudin kepada Bisnis, Senin (13/7/2026).

Proyeksi pertumbuhan masih mungkin tercapai

ADPI menilai tantangan ke depan masih datang dari volatilitas pasar keuangan, perubahan suku bunga, inflasi, dan ketidakpastian ekonomi global. Selain itu, bertambahnya peserta yang memasuki usia pensiun serta kebutuhan menjaga tata kelola dan strategi alokasi aset juga menjadi perhatian industri.

Untuk menjaga pertumbuhan hingga akhir 2026, ADPI mendorong perusahaan dana pensiun memperluas basis peserta baru, terutama dari sektor informal dan generasi muda. Penghimpunan iuran perlu diperkuat, sementara pengelolaan investasi dinilai harus makin disiplin lewat diversifikasi portofolio.

Bila strategi itu berjalan, proyeksi OJK bahwa aset dana pensiun bisa tumbuh 10%–12% pada 2026 masih dinilai realistis. Namun, Syarifudin menegaskan stabilitas pasar keuangan, kondisi ekonomi, dan kemampuan tiap dana pensiun menjaga kinerja investasi tetap menjadi syarat penting.

Dapen BCA pilih strategi hati-hati

Di tengah kondisi itu, Dana Pensiun Pemberi Kerja Penyelenggara Program Pensiun Iuran pasti Bank Central Asia atau Dapen BCA menyikapi proyeksi OJK secara realistis namun tetap positif. Direktur Utama Dapen BCA Budi Sutrisno menilai komitmen industri, konsistensi penerimaan iuran, dan pengelolaan portofolio yang adaptif dapat menjaga tren pertumbuhan aset tetap sehat.

Untuk menjaga aset hingga akhir tahun, Dapen BCA memfokuskan diri pada optimalisasi manajemen aset dan liabilitas serta penerapan prinsip kehati-hatian. Portofolio dipertahankan seimbang di instrumen berisiko rendah yang likuid seperti Surat Berharga Negara dan deposito perbankan nasional.

Budi menjelaskan, pertumbuhan aset Dapen BCA pada Mei 2026 mencapai 2,39% secara tahunan. Namun, secara bulanan aset turun 0,98% karena nilai wajar saham, SBN, dan pembayaran manfaat ikut menekan posisi kelolaan.

Menurut Budi, penurunan nilai wajar terjadi karena koreksi indeks pasar saham domestik dan kenaikan suku bunga acuan yang menekan harga jual surat berharga di pasar sekunder. Di sisi lain, pembayaran manfaat pensiun tetap menjadi arus kas keluar yang mengurangi aset kelolaan.

“Namun, hal itu dapat diantisipasi melalui manajemen likuiditas yang matang untuk memastikan kesiapan dana,” sebutnya.

Risiko 2026 masih datang dari pasar dan suku bunga

Budi menilai industri dana pensiun masih harus mewaspadai fluktuasi pasar global dan domestik, pergerakan suku bunga acuan yang dinamis, serta kondisi makroekonomi yang memengaruhi bisnis korporasi pendiri. Gelombang peserta yang memasuki usia pensiun normal juga menjadi siklus demografi yang harus dikelola secara berkelanjutan.

OJK juga menilai tantangan investasi dana pensiun pada pasar keuangan yang dinamis datang dari volatilitas pasar, tekanan geopolitik global, dan kebutuhan menjaga keseimbangan antara hasil investasi serta profil risiko. Di tengah situasi itu, kenaikan suku bunga acuan atau BI Rate menjadi 5,75% ikut memengaruhi strategi investasi industri, khususnya pada portofolio pendapatan tetap dan pasar uang.

Surat Berharga Negara diperkirakan tetap menjadi instrumen utama karena menawarkan keamanan, likuiditas, dan kesesuaian dengan kebutuhan investasi jangka panjang dana pensiun. Dengan tekanan manfaat yang terus naik dan pasar yang belum stabil, arah pertumbuhan aset hingga akhir 2026 akan sangat ditentukan oleh disiplin pengelolaan dana dan kemampuan menjaga hasil investasi tetap memadai.