Keretakan sentimen di saham teknologi global kembali menekan pasar Asia, setelah investor makin mempertanyakan besarnya belanja untuk infrastruktur kecerdasan buatan atau AI. Kekhawatiran utama bukan pada minat terhadap AI, melainkan pada apakah pengeluaran besar itu benar-benar akan menghasilkan keuntungan yang sepadan bagi perusahaan.
Tekanan itu terlihat jelas dari pergerakan pasar Amerika Serikat yang ikut melemah dan menjauh dari rekor tertinggi. Laporan internal yang menyebut OpenAI gagal memenuhi target akuisisi pengguna baru dan volume penjualan memperkuat anggapan bahwa pembiayaan AI berskala besar bisa berubah menjadi beban jika pertumbuhan bisnis tidak secepat yang diharapkan.
Dampak langsung ke Asia
Di kawasan Asia, bursa diperkirakan memulai perdagangan dengan nada lemah pada Rabu. Kontrak berjangka menunjukkan Sydney berpotensi dibuka lebih rendah, sementara Tokyo tidak beroperasi karena hari libur nasional.
Hong Kong masih punya peluang mencetak kenaikan tipis, tetapi arah umum sentimen regional tetap terbebani pelemahan dari Wall Street. Pasar Asia merespons cepat karena saham teknologi masih menjadi penggerak utama dan sangat sensitif terhadap perubahan pandangan soal prospek AI.
Saham terkait ekosistem AI juga ikut terseret dalam tekanan di Amerika Serikat. Oracle Corp. dan CoreWeave Inc. termasuk yang terdampak, seiring kekhawatiran bahwa belanja besar untuk AI belum tentu sejalan dengan pertumbuhan pendapatan.
Fokus pasar bergeser ke emiten raksasa teknologi
Perhatian pelaku pasar kini tertuju pada laporan keuangan sejumlah perusahaan teknologi besar, termasuk Alphabet Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc., dan Meta Platforms Inc. Kinerja mereka dinilai penting karena sektor teknologi masih memegang peran besar dalam arah pasar saham global.
Ekspektasi terhadap sektor ini sebenarnya masih tinggi, dengan proyeksi pertumbuhan kuartal pertama mencapai 41 persen. Namun, anjloknya toleransi pasar terhadap kinerja yang di bawah harapan membuat ruang koreksi tetap terbuka jika angka yang keluar tidak cukup kuat.
Edward Harrison, strategis makro, menilai tekanan yang dihadapi pasar datang dari banyak arah sekaligus. Ia mengatakan saham dan obligasi sama-sama tertekan pada pekan ini di luar kenaikan harga minyak, sambil menambahkan bahwa ekspektasi tinggi terhadap laba “Magnificent Seven” akan membatasi kenaikan saham.
Harrison juga menyoroti potensi tekanan tambahan pada obligasi apabila sebagian pelaku pasar mulai bertaruh imbal hasil tenor 10 tahun bergerak menuju 4,40 persen. Kondisi seperti itu membuat aset berisiko semakin sulit mendapat dorongan baru untuk reli.
Minyak stabil, inflasi tetap jadi bayangan
Di pasar komoditas, harga minyak mentah Amerika Serikat bergerak stabil setelah sebelumnya sempat melonjak lebih dari 5 persen pada awal pekan. Lonjakan itu dipicu kekhawatiran pasar atas kemungkinan penutupan Selat Hormuz di tengah memburuknya ketegangan perang.
Gejolak geopolitik tersebut ikut memengaruhi ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve. Bank sentral Amerika Serikat diperkirakan tetap mempertahankan suku bunga untuk pertemuan ketiga secara berturut-turut, sementara pasar berupaya menakar dampak harga energi yang lebih tinggi terhadap inflasi dan aset berisiko.
Di Asia-Pasifik, perhatian terhadap inflasi juga meningkat karena kenaikan harga bahan bakar akibat perang diperkirakan mendorong inflasi Australia pada kuartal pertama. Situasi ini membuat investor cenderung lebih berhati-hati, sebab data inflasi yang lebih tinggi dapat mengubah arah transaksi di saham dan obligasi dengan cepat.
Ketegangan geopolitik masih dipantau
Selain faktor pasar dan teknologi, perkembangan diplomatik dari kawasan konflik juga terus dicermati. Pemerintah Iran dilaporkan meminta Amerika Serikat mencabut blokade laut di jalur perairan strategis sebagai bagian dari negosiasi penghentian perang.
Mediator di Pakistan juga mengatakan Teheran akan menyerahkan proposal revisi perjanjian dalam beberapa hari mendatang. Selama belum ada kejelasan dari pembicaraan itu, pelaku pasar kemungkinan tetap menjaga sikap waspada, terutama karena setiap perubahan kecil dalam prospek AI maupun ketegangan geopolitik dapat cepat memengaruhi arah perdagangan saham global.