Bitcoin kembali berada dalam tekanan setelah data tenaga kerja Amerika Serikat menunjukkan perlambatan yang lebih lemah dari perkiraan. Aset kripto terbesar itu sempat tergelincir di bawah $80,000, sementara pasar langsung menilai ulang prospek kebijakan suku bunga The Fed.
Namun, pelemahan perekrutan kali ini tidak otomatis menjadi dorongan segar bagi Bitcoin. Di saat nonfarm payrolls April hanya menambah 62,000 pekerjaan, upah per jam rata-rata justru naik 3.8% secara tahunan dari sebelumnya 3.5%, sehingga tekanan inflasi tetap terasa.
Upah yang masih panas menahan harapan pasar
Pasar tenaga kerja yang lebih lambat biasanya memberi ruang bagi bank sentral untuk lebih longgar. Dalam kondisi seperti itu, aset berisiko seperti Bitcoin sering mendapat manfaat karena ekspektasi suku bunga turun cenderung membuat dolar tertekan dan imbal hasil aset pesaing kurang menarik.
Masalahnya, angka upah yang masih bertahan di atas 3.5% membuat sinyal pelonggaran itu tidak berjalan mulus. Mandat ganda The Fed, yaitu menjaga lapangan kerja dan stabilitas harga, tetap berada dalam ketegangan karena inflasi layanan belum benar-benar mereda.
Target $120,000 jadi makin menanjak
Narasi Bitcoin menuju $120,000 sangat bergantung pada kombinasi yang pas antara pelemahan pasar kerja dan kebijakan moneter yang lebih lunak. Ketika salah satu sisi memberi sinyal negatif untuk ekonomi, pasar biasanya berharap The Fed menahan atau memangkas suku bunga, dan kondisi itu kerap mendukung aset digital.
Tetapi kali ini, upah yang masih lengket membuat jalur tersebut lebih berat. Selama pertumbuhan upah tetap berada di atas 3.5%, ruang bagi pasar untuk membayangkan pelonggaran agresif menjadi lebih sempit.
Tekanan harga belum memberi banyak ruang
Di sisi teknikal, posisi Bitcoin juga belum sepenuhnya pulih. Alex Kuptsikevich, kepala analis pasar di FxPro, menyebut Bitcoin telah mundur dari moving average 200 hari setelah sempat masuk wilayah jenuh beli di dekat batas atas saluran tren naik.
Ia menambahkan bahwa batas bawah saluran tren berada di sekitar $77,500. Penembusan tren yang lebih luas baru dianggap terkonfirmasi bila harga jatuh di bawah $75,000.
Sinyal dari institusi ikut melemah
Dorongan beli dari pasar domestik juga belum cukup kuat untuk mengimbangi tekanan makro. Coinbase Bitcoin Premium Index pada pekan ini berubah menjadi diskon, padahal pembacaan hijau biasanya menandakan permintaan institusional AS yang kuat.
Indeks itu membandingkan harga Bitcoin di Coinbase dengan bursa luar negeri seperti Binance. Saat premium menghilang, reli Bitcoin di atas $80,000 ikut tertahan karena dukungan beli dari pelaku besar tidak terlihat dominan.
Riwayat lonjakan tidak selalu terulang
Pasar memang pernah melihat data tenaga kerja yang sangat lemah memicu kenaikan tajam pada kripto. Pada Agustus 2025, laporan payrolls sebanyak 22,000 pekerjaan mendorong Bitcoin menembus $113,000 ketika probabilitas pemangkasan suku bunga mendekati kepastian.
Kondisi sekarang berbeda karena pelemahan payrolls bertemu dengan upah yang masih tinggi. Artinya, kabar buruk untuk pekerjaan tidak sepenuhnya berubah menjadi kabar baik bagi aset digital.
Risiko makro masih membayangi
QCP Capital menyoroti risiko yang lebih luas jika minyak mentah gagal mereda sebelum notulen FOMC 20 Mei. Brent sudah berada sedikit di atas $100 per barel, sementara pasar prediksi memberi probabilitas 97% bahwa tidak ada normalisasi Hormuz hingga 15 Mei.
Jika skenario itu terjadi, narasi stagflasi akan semakin sulit diabaikan. Dalam situasi ketika inflasi tetap tinggi sementara pertumbuhan melambat, Bitcoin cenderung menghadapi lingkungan yang kurang ramah karena aset berisiko biasanya tertekan oleh dua tekanan itu sekaligus.
