Pasar saham Indonesia memasuki Mei dengan sikap menunggu. Arah IHSG belum terlihat kuat, karena investor masih menilai dua penentu utama yang sama-sama sensitif terhadap sentimen: stabilitas rupiah dan hasil evaluasi MSCI.
Tekanan pada rupiah menjadi salah satu perhatian terbesar pelaku pasar. Analis Senior Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta, menilai depresiasi rupiah hingga Rp 17.300 per dolar AS bisa menjadi penghambat masuknya dana asing ke pasar saham.
Menurut Nafan, kekuatan IHSG pada Mei sangat bergantung pada kemampuan Bank Indonesia menjaga nilai tukar tetap stabil. Ia menilai intervensi Bank Indonesia akan menjadi faktor penting untuk membangun keyakinan investor, terutama ketika sentimen pasar masih rapuh.
Di sisi lain, pasar juga menunggu hasil tinjauan MSCI terkait transparansi pasar modal dan aturan free float minimum 15 persen. Evaluasi yang masih berlangsung membuat belum ada emiten baru yang masuk kategori MSCI Global Standard.
Kondisi itu ikut menahan laju saham-saham berkapitalisasi besar. Padahal, kinerja keuangan kuartal I 2026 disebut masih solid, tetapi belum cukup untuk mengangkat sentimen secara luas.
IHSG masih cenderung konsolidatif
Nafan melihat Mei lebih berpotensi menjadi bulan konsolidasi bagi IHSG. Investor masih menahan diri karena menunggu data ekonomi penting seperti inflasi domestik dan pertumbuhan ekonomi Indonesia.
Ia menilai rangkaian data makro tersebut dibutuhkan agar pasar mendapat arah yang lebih tegas. Selama sinyal itu belum muncul, ruang penguatan indeks dinilai belum cukup kuat untuk mendorong reli yang agresif.
Pergerakan pasar juga masih dipengaruhi respons cepat terhadap informasi di media sosial. Analis Utama Pasar Modal dalam laporan beritasatu.com menilai indikator teknikal klasik kadang terganggu oleh narasi viral yang memicu reaksi berlebihan.
Sektor defensif masih jadi penyangga
Di tengah kondisi yang hati-hati, sektor perbankan dan konsumer masih dipandang sebagai penopang stabilitas pasar. Keduanya dinilai memiliki fundamental yang teruji dan tetap menarik bagi investor yang mencari ketahanan saat pasar bergerak datar.
Portal7.co.id mencatat, investor jangka panjang lebih baik berfokus pada emiten dengan pertumbuhan laba yang konsisten dan komitmen dividen besar. Pendekatan itu dianggap lebih relevan ketika IHSG masih berada dalam fase konsolidasi.
Sejumlah saham pilihan juga tetap menjadi perhatian. BBCA disebut unggul karena kualitas aset terbaik, likuiditas tinggi, dan pertumbuhan laba yang konsisten.
TLKM masuk daftar pantauan karena dominasi pasar, potensi monetisasi aset infrastruktur, dan dividen yang stabil. ASII dinilai menarik berkat kinerja konsolidasi yang kuat, ekspansi bisnis yang terukur, serta valuasi yang dianggap menarik.
AMRT juga tetap dipandang memiliki daya tarik. Saham ini ditopang ekspansi gerai yang agresif dan konsumsi domestik yang masih kuat.
Ruang gerak ada, tetapi belum leluasa
Riset Mirae Asset Sekuritas menunjukkan rentang pergerakan IHSG tahun ini berada di 6.684 pada skenario terburuk dan 8.312 pada skenario optimis. Proyeksi itu menandakan pasar masih punya ruang bergerak, meski arah jangka pendek belum sepenuhnya terbentuk.
Secara historis, periode Mei hingga Juli kerap menunjukkan kinerja positif karena faktor musiman bursa. Namun untuk Mei ini, pasar tampak lebih nyaman menunggu kepastian dari rupiah, data makro, dan hasil review MSCI sebelum mengambil posisi lebih agresif.
